VALOR FINANCIERO

1

EJEMPLO

Hace seis años se concertó un préstamo de 1.000.000 € al 8% nominal

pagadero trimestralmente, para amortizar en 10 años mediante pagos trimestrales ctes.

Se pide, la cuantía del término amortizativo, el valor del préstamo, el usufructo y la nuda

propiedad, si en este momento el tipo de mercado es del 10 % efectivo anual.

SOLUCIÓN

-

Croquis del préstamo.

C0

a

a

a

a

a

a

a

a

a

a

······

······

0

1

i(k)

s = 24

im(k)

p = 40

-

Datos Iniciales

Cálculos intermedios

m

3

Amortización cada m meses

=>

Períodos al año,

k = 12 / m :

4

n

10

años

=>

Duración en períodos, p = n · k :

40

j(k)

0,08

Nominal

=>

i(k) = j(k) / k :

0,02

1+i(k)

1,02

C0

1.000.000,00 €

ap| i(k)

27,355

a = C0 / ap| i(k)

=>

a

36.555,75 €

-

Datos Iniciales

Cálculos intermedios

n'

6

años transcurridos

=>

Períodos transcurridos, s = n' · k :

24

im

0,1

Efectivo anual de mercado

=>

1+im

1,1

p - s

16

im(k) :

0,0241

1+im(k)

1,0241

Valor financiero :

Vs = a · ap-s| im(k)

=>

ap-s | im(k)

13,146

;

Vs

480.543,65 €

Capital vivo :

Cs = a · ap-s | i(k)

=>

ap-s | i(k)

13,578

;

Cs

496.343,32 €

Nuda Propiedad :

Ns = (Vs - Cs·i/im) / (1-i/im)

=>

i(k) / im(k)

0,8294

;

Ns

403.728,58 €

Usufructo :

Us = Vs - Ns

=>

Us

76.815,08 €